Valuation de assessoria de investimentos: quanto vale o seu escritório?
Como calcular o valor de uma assessoria de investimentos
- 01
EBITDA gerencial ajustado
A métrica que o mercado usa: separação de despesas pessoais e corporativas, normalização de pró-labore e eventos não recorrentes.
- 02
Múltiplos de mercado
Faixas por porte (2,5x a 7x) e aplicação do desconto de iliquidez.
- 03
Fluxo de caixa descontado
Como complemento, especialmente para escritórios em forte crescimento.
- 04
Benchmarks do setor
Transações comparáveis entre escritórios, plataformas e consolidadores.
O que aumenta e o que reduz o valuation
Aumenta o valuation
- —Receita fee-based acima de 50%
- —Churn abaixo de 5%
- —Nenhum assessor com mais de 25% da receita
- —Processos documentados
- —Compliance impecável
- —Contrato favorável com a plataforma
Reduz o valuation
- —Dependência do fundador
- —Mais de 30% do AuC em poucos clientes
- —Financeiro desorganizado
- —Passivos ocultos
- —Receita majoritariamente transacional
- —Acordo de sócios desatualizado
Múltiplo de EBITDA por porte de assessoria
| Porte | AuC | Múltiplo de referência |
|---|---|---|
| Micro | até R$ 200 mi | 2,5x–3,5x |
| Pequena | R$ 200 mi–1 bi | 3x–4x |
| Média | R$ 1–5 bi | 4x–5x |
| Grande | acima de R$ 5 bi | 5x–7x |
Referências de mercado — devem ser validadas caso a caso.
Valuation de consultoria CVM vs. assessoria
Consultorias CVM têm modelo de receita, exigências regulatórias e percepção de risco diferentes das assessorias de distribuição. Isso muda a composição da receita recorrente, a sensibilidade a mudanças de plataforma e, consequentemente, o múltiplo defensável.
Quando fazer o valuation
Antes de qualquer conversa com comprador, ao trazer um sócio, ao renegociar o acordo de sócios, ao planejar sucessão ou simplesmente para dirigir a empresa com uma métrica de valor. Quem conhece o próprio número negocia melhor — e sabe o que precisa mudar antes de ir ao mercado. Veja como funciona a venda de uma assessoria.